जपानी येनचे मूल्य चार दशकांतील नीचांकी पातळीच्या जवळ पोहोचल्याने, त्याला आधार देण्यासाठी अमेरिकेने जपानसोबत एक असामान्य आणि समन्वित पाऊल उचलले आहे. जपानमधील वाढता आयात खर्च, मंद आर्थिक वाढ आणि महागाईचा दबाव या पार्श्वभूमीवर हा हस्तक्षेप करण्यात आला आहे; त्याच वेळी कर्ज, कमी व्याजदर आणि सरकारी खर्च यांसारख्या गोष्टींचाही चलनाच्या मूल्यावर ताण पडत आहे..

जपानी येनचे मूल्य जवळपास ४० वर्षांतील सर्वात कमकुवत पातळीवर पोहोचत असताना, त्याला बळकट करण्यासाठी अमेरिकेने पुढाकार घेतला आहे. जपान सरकारच्या सहकार्याने केलेला हा एक असामान्य आणि समन्वित हस्तक्षेप आहे.

येनच्या मूल्यात होत असलेली दीर्घकालीन घसरण रोखण्यासाठी जपानला संघर्ष करावा लागत आहे. या घसरणीमुळे ऊर्जा, अन्न आणि कच्चा माल यांच्या आयातीवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असलेल्या जपानच्या अर्थव्यवस्थेवर दबाव वाढला आहे.

चलनाचे मूल्य कमी झाल्यामुळे व्यवसाय आणि कुटुंबांसाठी आयात खर्च वाढतो; यामुळे महागाईची चिंता वाढते आणि आर्थिक वाढीला चालना देण्यासाठी सरकारवर दबाव निर्माण होतो.

वाढता राहणीमान खर्च आणि आर्थिक अनिश्चितता यांमुळे जपानच्या नेत्यांना (विशेषतः सनाए ताकाइची यांच्यासारख्या नेत्यांना) वाढत्या राजकीय आव्हानांचा सामना करावा लागत असतानाच हे पाऊल उचलण्यात आले आहे. येनला स्थैर्य देणे आणि व्यापक आर्थिक जोखीम कमी करणे हा अमेरिकेच्या प्रशासनाच्या या पाठिंब्याचा उद्देश आहे.

येनची घसरण रोखण्यासाठी जपानने २०२२ पासून अब्जावधी डॉलर्स खर्च केले आहेत, परंतु गुंतवणूकदारांची विक्री आणि जागतिक आर्थिक दबावामुळे चलनाचे मूल्य कमकुवत होतच राहिले आहे.

मध्य पूर्वेतील सुरू असलेल्या संघर्षाने परिस्थिती अधिक गुंतागुंतीची केली आहे. जपान या प्रदेशातून होणाऱ्या ऊर्जा आयातीवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून आहे आणि तेल व वायूच्या पुरवठ्यातील व्यत्ययामुळे खर्च वाढला आहे. मोठ्या प्रमाणावर इंधन अनुदाने देऊन ग्राहकांवरील परिणाम कमी करण्याचा प्रयत्न सरकारने केला आहे.

येन कमकुवत असण्यामागे आणखी एक कारण म्हणजे 'बँक ऑफ जपान'चे व्याजदर तुलनेने कमी ठेवण्याचे दीर्घकालीन धोरण. अधिक परतावा देणाऱ्या देशांच्या तुलनेत कमी व्याजदरांमुळे हे चलन आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांसाठी कमी आकर्षक ठरते.

जपानवरील प्रचंड सार्वजनिक कर्जामुळेही बाजारात चिंता निर्माण झाली आहे. सरकारी कर्ज जीडीपीच्या (GDP) २००% पेक्षा जास्त झाले आहे, जे G20 अर्थव्यवस्थांमध्ये सर्वाधिक आहे. आर्थिक घडामोडींना आधार देण्यासाठी आणि वृद्ध लोकसंख्येमुळे निर्माण होणाऱ्या आव्हानांना सामोरे जाण्यासाठी सरकार मोठ्या प्रमाणावर खर्च करत आहे.

अमेरिकेने मदतीसाठी पुढाकार का घेतला?

अमेरिकेच्या सहभागाचे पहिले संकेत ट्रम्प प्रशासनाच्या एका मंत्रिमंडळ बैठकीदरम्यान मिळाले. या बैठकीत ट्रेझरी सेक्रेटरी स्कॉट बेसेन्ट यांच्याकडे एक चिठ्ठी दिसली होती, ज्यामध्ये अब्जावधी डॉलर्सचे जपानी येन खरेदी करण्याच्या योजनांचा उल्लेख होता.

अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी नंतर पुष्टी केली की, अमेरिकेच्या ट्रेझरीने येन खरेदी केले आहे आणि या निर्णयाला जागतिक अर्थव्यवस्थेसाठी फायदेशीर म्हटले आहे. या हस्तक्षेपामुळे सुमारे तीन दशकांत प्रथमच वॉशिंग्टनने जपानच्या चलनास थेट पाठिंबा दिला आहे.

विश्लेषकांच्या मते, जपानने अमेरिकन ट्रेझरी बाँड्सची विक्री करण्याच्या चिंतेशीही अमेरिकेच्या या निर्णयाचा संबंध असू शकतो. येनला आधार देण्यासाठी, जपानने यापूर्वी अमेरिकन सरकारी रोखे विकले आहेत आणि त्यातून मिळालेल्या रकमेचा वापर स्वतःचे चलन खरेदी करण्यासाठी केला आहे.

अमेरिकन बाँड्सच्या मोठ्या प्रमाणावरील विक्रीमुळे ट्रेझरी यील्ड्स वाढू शकतात, ज्यामुळे वॉशिंग्टनसाठी सरकारी कर्ज घेणे अधिक महाग होते. काही अर्थशास्त्रज्ञांच्या मते, ट्रम्प प्रशासन जपानला येन स्थिर करण्यास मदत करून असा दबाव मर्यादित करू इच्छिते.

पूर्वीची उदाहरणे

जपानच्या चलन बाजारातील अमेरिकेचा हा हस्तक्षेप गेल्या वर्षी अर्जेंटिनाच्या बाबतीत झालेल्या अशाच एका निर्णयाच्या पार्श्वभूमीवर आहे, जेव्हा वॉशिंग्टनने निवडणुकीपूर्वी देशाच्या अर्थव्यवस्थेला आधार देण्यासाठी अब्जावधी डॉलर्स किमतीचे अर्जेंटिनियन पेसो खरेदी केले होते.

काही विश्लेषकांच्या मते, ट्रम्प प्रशासन ताकाइची यांना अर्जेंटिनाचे अध्यक्ष हावियर मिलेई यांच्याप्रमाणेच एक राजकीय सहयोगी मानते, ज्यांच्या आर्थिक सुधारणांना अमेरिकेचा पाठिंबा मिळाला होता.

ताकाइची सरकारने जपानचे संरक्षण धोरणही अधिक मजबूत केले आहे. दुसऱ्या महायुद्धानंतरच्या सर्वात मोठ्या लष्करी विस्ताराला मंजुरी देऊन आणि पुढील पाच वर्षांत संरक्षण खर्च जीडीपीच्या २% पर्यंत वाढवण्याची योजना आखली आहे.

जपान आपल्या युद्धोत्तर शांततावादी भूमिकेपासून दूर जात असल्याच्या चिंतेमुळे या धोरणाला देशांतर्गत टीकेला सामोरे जावे लागले असले तरी, त्याला वॉशिंग्टनकडून पाठिंबा मिळाला आहे, ज्याने आपल्या मित्र राष्ट्रांना संरक्षण जबाबदाऱ्या वाढवण्याचे आवाहन केले आहे.

येनचा हा हस्तक्षेप जपान आणि अमेरिका यांच्यातील वाढत्या आर्थिक आणि भू-राजकीय संबंधांना प्रतिबिंबित करतो, कारण दोन्ही देश चलनातील अस्थिरता, चलनवाढीचा धोका आणि व्यापक जागतिक अनिश्चितता यांचे व्यवस्थापन करण्याचा प्रयत्न करत आहेत.